$ETH potential att pumpa begränsas av att den inte accepteras som SoV. För att köpa och behålla $ETH nu måste du tro på dess förmåga att bli en värdebutik. Ja, $ETH kan gå upp till 10k utan någon grundläggande förändring, men den nuvarande berättelsen om tokenisering och RWA:er räcker inte för att pressa den mycket högre utan SoV-premien. Detta narrativ kan till och med slå tillbaka eftersom nya kedjor REDAN konkurrerar om RWA:er och stablecoin-användning med bättre funktioner som integritet, hastighet och låga avgifter. Ändå har ingen av dem potential att bli SoV på det sätt som $ETH har. Alt L1:er kommer inte att vara neutrala eller decentraliserade som Ethereum. Vissa behandlar redan $ETH som SoV, mestadels hardcore DeFi-användare som använder det som avkastningsbärande säkerhet. Men $ETH måste ta sig in på BTC-territorium för att accepteras av passiva institutionella och icke-professionella innehavare också. Den har potential på grund $ETH : - har inhemsk avkastning och - verktyg för smarta kontrakt för användning inom DeFi. Jag tror att den saknade pusselbiten är det deflationistiska utbudet. Om Ethereum kan bränna mer $ETH än det utfärdar, blir $ETH den överlägsna SoV till BTC, som har långsiktiga säkerhetsproblem från krympande gruvarbetarsubventioner och svaga avgiftsintäkter. Berättelsen om ultraljudspengar 1.0 är vilande. Men inte död. Så om du köper och håller $ETH nu bör du tro att Ethereum kommer att hitta ett sätt att beskatta L2:erna och att antagandet kommer att växa tillräckligt för att bränna utbudet. Som Ray Dalio sa om BTC måste pengar vara både ett bytesmedel och ett förråd av rikedom. Det senare är viktigare.