Um pequeno tópico macro para manter no seu radar. Algumas divergências estão a acontecer hoje. Os breakevens de inflação a 2 anos estão a dizer-nos que há algo estranho a acontecer. Estão a reverter para baixo, indicando que as pressões deflacionárias estão a aumentar, não inflacionárias!! Onde estão os inflationistas?! O Fed provavelmente precisa de afrouxar mais rápido. O petróleo abaixo de 59 dólares e os spreads de crédito de alto rendimento estão a alargar. Estamos num período de blackout de recompra e os fundos sistemáticos estão totalmente investidos, enquanto o interesse aberto em opções de compra de retalho está em um dos níveis mais altos de sempre. Algumas razões para ter cuidado....

O HY Credit CDS está um pouco instável hoje. O crédito está a apertar.

BIZD ETF - As empresas BDC estão a quebrar os seus mínimos....

O PSP ETF - cesto de Private Equity está a quebrar a sua média de 200 dias...

O Fed provavelmente precisa aliviar mais rapidamente para aliviar o estresse de crédito agora.... Fique de olho nisso daqui para frente....