$NB 2 caiu 25% desde a oferta de "aquisição" de partes relacionadas da $RUM. A Tether possui ~ 54% da NB2 e ~ 48% da RUM. A proposta pressupõe que a Peak Mining seja vendida (MOU assinado por até US$ 235 milhões) e o dinheiro seja usado para pagar parte de um empréstimo de ~ € 600 milhões que a Northern Data deve à Tether, antes que as minorias sejam solicitadas a trocar por ações da RUM com desconto em vez de um prêmio. Mas mesmo ex-Peak, o negócio Cloud + Taiga da NB2 parece muito barato em EV/Vendas e EV/EBITDA vs. $CRWV, $NBIS, $WYFI e outros. A VanEck já é o acionista # 3 da $NB 2 por meio de um de nossos ETFs passivos e também iniciamos uma pequena posição em $NODE após a liquidação. O acordo exigiria a aprovação dos acionistas e reguladores, e as minorias podem buscar procedimentos de avaliação ou justiça se os termos permanecerem inadequados. Falta divulgação: o baralho de RI não é atualizado desde o Capital Markets Day, há mais de um ano, e o RI não retorna nossas chamadas. Outras empresas apoiadas pela Tether ($RUM, $AGRO) enfrentam lacunas semelhantes nas comunicações e baixa liquidez, e as ações têm lutado. A menos que o objetivo seja pegar o NB2 barato, é necessária mais transparência sobre o negócio subjacente e a justificativa para esse possível negócio. Estamos assistindo.