Ruch cenowy $IREN po publikacji wyników jest nieprzyjemny. Wygląda na to, że rynek ma złość z powodu dwóch rzeczy: brak ogłoszeń o nowych umowach z hyperskalerami oraz duże niedopasowanie w porównaniu do oczekiwań analityków dotyczących EPS. 1) Brak ogłoszeń o nowych umowach z hyperskalerami jest rozczarowujący, ale z energizowaniem lokalizacji Sweetwater w ciągu zaledwie kilku miesięcy, dla mnie jest jasne, że $IREN podpisze nową umowę najpóźniej na początku Q2. 2) Niedopasowanie EPS jest dla mnie nieistotne. Wszystko, co mnie interesuje, to przyszła moc zarobkowa $IREN z segmentu AI i HPC. Przychody $IREN w Q4 wciąż składały się głównie z operacji wydobywczych, co powinno być oczywiste dla każdego analityka. Tymczasem firma aktywnie inwestuje w swoją dywizję chmurową, co podnosi SG&A w stosunku do przychodów. Z perspektywy P&L nie ma nic, czym bym się martwił. Przeprowadziłem obszerne modelowanie ekonomiki umowy $IREN z $MSFT (opublikowane dla moich subskrybentów) i doszedłem do wniosku, że $IREN powinien generować ponad 100 mln USD rocznie w dochodzie netto po opodatkowaniu z tego partnerstwa. W rzeczywistości umowa wygląda jeszcze lepiej dzisiaj, z $IREN zabezpieczającym oprocentowanie poniżej 6% na swoim długu GPU, co jest niezwykle imponujące. Takie firmy jak $CRWV mają koszt długu bliższy 10%. Ogólnie rzecz biorąc, wciąż jestem zadowolony z tego, co zostało ogłoszone. $IREN nie tylko zabezpieczył finansowanie GPU po bardzo niskich stawkach, ale także ogłosił nową lokalizację o mocy 1,6 GW w Oklahomie, co czyni ją ich największą lokalizacją do tej pory. Przewaga $IREN w zabezpieczonej mocy nadal się powiększa, a z czasem wartość tego stanie się oczywista, nawet jeśli dzisiaj może się tak nie wydawać. Teraz z niecierpliwością czekam na konferencję wynikową, którą dokładnie przeanalizuję dla moich subskrybentów na Substacku w nadchodzących dniach. Nie pozwól, aby twoja głowa opadła. Wciąż jest wiele do oczekiwania. Na zdrowie! ✌️

Czy $IREN ogłosi nową umowę jutro? $IREN ogłosił swoją umowę z $MSFT kilka dni przed poprzednim raportem o wynikach. Naturalnie, wielu inwestorów spodziewało się tego samego schematu tym razem. A jednak oto jesteśmy, dzień przed wynikami, i nic nie zostało ogłoszone. Osobiście nigdy nie spodziewałem się, że nowe umowy będą ogłaszane w ten sam sposób, co ostatnio. Biorąc pod uwagę ruchy cenowe $IREN po poprzednim raporcie o wynikach, byłem dość pewny, że zarząd zmieni swoją strategię. Albo ogłoszą nową umowę niezależnie od wyników, co oznacza w tygodniach przed lub po raporcie, albo ogłoszą ją w sam dzień wyników. Pamiętaj, że $CIFR, $CORZ, $WULF, $APLD, $GLXY, $CRWV i $NBIS ogłosiły wszystkie ważne umowy i partnerstwa podczas wydarzeń związanych z wynikami. Dopasowywanie umów do publikacji wyników wydaje się być bardziej powszechnym podejściem IR w tej branży. Powinniśmy również pamiętać, że $IREN przesunął datę ogłoszenia wyników za Q4 o kilka tygodni do przodu, co samo w sobie może być wskazówką. Ogólnie rzecz biorąc, spółki publiczne często przesuwają daty wyników, aby lepiej dostosować się do ważnych ujawnień. Zgodnie z zasadami SEC, firmy mają 4 dni robocze na ujawnienie istotnych informacji. Nie wykluczałbym możliwości, że $IREN przesunął datę wyników, aby dostosować się do tygodnia, w którym mogą podpisać nową umowę, podobnie jak zrobili to inni gracze w branży w przeszłości. To powiedziawszy, nie mam kryształowej kuli i nie będę spekulować, co zarząd może ujawnić jutro. Mimo to, jestem pewny, że dostarczą. Bardzo czekam na jutrzejszą rozmowę! PS: Brutalne ruchy cenowe dzisiaj. Ale jako inwestorzy długoterminowi, nie powinniśmy dać się rozproszyć hałasem. Fundamentalnie, dzisiaj nic się nie zmieniło...

Ekspansywny wzrost $IREN to coś, co warto zobaczyć. Od około 3,5 mln USD miesięcznych przychodów w styczniu 2023 roku do prawie 80 mln USD w sierpniu 2025 roku… ta firma ma przed sobą pokoleniowy bieg. Sam kontrakt z $MSFT przyniesie około 162 mln USD miesięcznych przychodów. Dodajmy do tego kilka kolejnych umów z hyperscalerami, a łatwo możemy zobaczyć, że $IREN może osiągnąć ponad 500 mln USD miesięcznie już w przyszłym roku. To jest prawdziwy eksponencjalny wzrost. Oczywiście, przychody to nie wszystko. Firma musi być rentowna, aby te przychody miały znaczenie. Jednak z prognozowanymi marżami zysku netto w okolicach 10% w krótkim okresie, jestem pewny, że $IREN wygeneruje znaczną wartość dla akcjonariuszy w dłuższym czasie.