Ethena heeft meer dan 50% van de Pendle TVL gedomineerd gedurende bijna 1,5 jaar @pendle_fi = de vaste-inkomstenlaag voor het @Ethena_Eco ecosysteem. Dit is geen kortetermijnverhaal. Het is een structurele verschuiving in kapitaalstromen ↴↴↴ Kijk naar de grafiek: > Eind 2024 → 2026, Ethena heeft consequent meer dan 50% van de totale Pendle TVL vastgelegd, met een piek rond ~70% > Zelfs tijdens marktcorrecties hield zijn dominantie de toppositie vast Dus waar zit het echte vliegwiel? Basisopbrengst → tokeniseer opbrengst → kredietlaag → keer terug in het systeem Dit is een opbrengstrail. En zodra een rail door de markt wordt geaccepteerd, begint het zelf liquiditeit aan te trekken Als de dominantie bijna 18 maanden aanhoudt, geeft dit aan: > Institutioneel kapitaal begint dit systeem te vertrouwen. > Opbrengst wordt als voorspelbaar genoeg beschouwd om getokeniseerd te worden ➥ Dit is infrastructuur die de markt heeft gekozen.