Il fondatore di Zynga sta costruendo su Solana. Bullish.

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Qui per cercare di sfatare che "Bitcoin ha fallito come asset di svalutazione" Questo crollo di $BTC non è per me una questione esistenziale. Sì, i metalli hanno sovraperformato nel momento esatto in cui avremmo dovuto brillare. Ma non penso che sia stato dovuto a una sorta di migrazione di massa lontano dal dollaro, dove Bitcoin è stato lasciato indietro. Tendo a pensare che sia stata una grande narrazione guidata dai flussi di momentum che ha visto un'opportunità per rendimenti eccessivi mentre le azioni sembravano costose. So anche di molti fondi di momentum / trader che inizialmente INCLUDEVANO $BTC nel paniere di svalutazione. Sembrava funzionare per un po', fino a quando un gruppo concentrato di OG con miliardi di dollari di moneta non ci ha scaricato addosso, uccidendo completamente l'atmosfera. È anche importante ricordare quanto apprezzamento per le criptovalute sia stato anticipato nel 2024, con le approvazioni degli ETF e le elezioni di Trump. Quando è diventato relativamente chiaro che il momentum era in Oro e Argento, che erano in una sorta di shock di offerta (e quindi avevano muri di vendita relativi molto più piccoli) - i flussi sono semplicemente andati lì. Questo è tutto. Se questo capitale si preoccupasse davvero della svalutazione, i partecipanti non avrebbero obiettivi di vendita. Né vedresti l'argento scendere del 30% in un giorno e l'oro a livelli storici di volatilità. Questi sono flussi di mercenari tardivi che inseguono asset di momentum che si adattano bene a una narrazione a lungo termine. È incredibilmente deludente che Bitcoin sia stato dato un'opportunità dal mercato per sovraperformare, e non ci sia riuscito a causa della mancanza di momentum a breve termine. Ma rifiuto di credere che questo significhi che la narrazione di Bitcoin sia "rotta", semplicemente perché ci siamo allontanati dal resto del mercato per soli 5 mesi. La vera svalutazione avviene nel corso di decenni e comporterà enormi quantità di flussi passivi che entrano in coperture contro il dollaro ogni anno. BTC stesso è ancora in un viaggio per essere 1 di forse 2 asset che potrebbero assorbire quei flussi. Questo non è qualcosa che può essere annullato da 2 trimestri di azione dei prezzi dopo 17 anni di preparazione. Ora è chiaro che i crolli più netti di BTC che abbiamo visto (10/10 e 2/5) sono stati causati da fattori in gran parte distaccati dai flussi spot che ci interessano davvero. 2/6 è stata un'opportunità per una nuova generazione di acquirenti di $BTC di partecipare alla storia. Molti dei miei amici hanno comprato il loro primo Bitcoin dopo. Questi sono i flussi che sono realmente importanti mentre procediamo in questo viaggio di più decenni verso il rovesciamento dell'oro. Non penso che queste opportunità si presentino spesso, e la vedo come un periodo per noi per ripristinare le aspettative e ricostruire la base di detentori per BTC.