Sono nella minoranza riguardo al dibattito su Axelar / $AXL "i detentori di token non hanno diritti", ma non penso che sia un grosso problema. Le aziende si finanziano con diverse parti della struttura del capitale, e alcune sono più senior di altre. Debito garantito > debito senior non garantito > debito subordinato > azioni privilegiate > capitale > token Ci sono centinaia di esempi di una classe di investitori danneggiati a spese di altri. In caso di fallimento, i detentori di debito vincono a spese delle azioni. Negli LBO, i detentori di capitale vincono a spese dei detentori di debito. Negli take-under, il debito vince a spese dei detentori di capitale. Negli acquisti strategici, di solito sia i detentori di debito che quelli di capitale stanno bene (ma non sempre). I token sono spesso in fondo alla struttura del capitale. Non significa che non abbiano valore, e non significa che tu abbia bisogno di "protezioni" in senso stretto. Stiamo semplicemente imparando che quando acquisisci un'azienda semi-inutile con un token per lo più inutile, non ottieni un pagamento magico come detentore di token. Il capitale vince a spese del token. Non abbiamo ancora visto un'acquisizione di una buona azienda in cui i detentori di token non ottengono nulla. Immagino che se si verificasse un'acquisizione di un'azienda buona, in crescita e di successo con un token che si è dimostrato prezioso, ci sarebbe qualche compensazione per i detentori di token. Ci sono molti asset che vanno bene in tempi buoni, ma non in tempi cattivi. Le azioni sono ottimi investimenti quando un'azienda sta andando bene, ma sono pessimi investimenti quando un'azienda non sta andando bene. I token hanno poco o nessun valore nelle M&A... ok. Adatta di conseguenza. Proprio come le azioni hanno poco o nessun valore in caso di fallimento anche se l'azienda è stata finanziata tramite capitale. D'altra parte, un valore azionario può letteralmente scendere a $0 come stabilito da un giudice in un fallimento, mentre i token possono mantenere un certo valore sociale "magico" di "hopium" anche se l'azienda sottostante scompare (cioè $FTT continua a essere scambiato) perché non puoi effettivamente uccidere legalmente un token. Quindi stiamo imparando che i token possono avere un valore enorme in un'azienda che cresce e utilizza i flussi di cassa per ripagare i token (cioè $BNB, $HYPE, $LEO, $OKB, $PUMP), e possono andare male quando un'azienda ha difficoltà e diventa un venditore forzato verso un'altra entità. Non hai bisogno di regole e regolamenti per riconoscerlo. Sostieni buoni team di gestione e buoni progetti e questo non è un problema.

Ricordi quando l'intero mercato delle criptovalute è crollato per le ultime 8 settimane a causa di così tante paure - i tagli dei tassi non stavano avvenendo - Fed aggressiva! - le tariffe venivano annullate - i mercati dei repo e del credito stavano implodendo - TGA e QT stavano drenando liquidità - MSTR e DAT stavano vendendo BTC - L'inverno delle criptovalute sta arrivando e i volumi stavano per crollare - Il Clarity Act era stato ritardato Bene - i tagli dei tassi stanno avvenendo - Le tariffe non vengono annullate - Repo e credito sono tornati a funzionare perfettamente e gli spread di credito sono tornati ai minimi - Il TGA è stato ripristinato, QE ora sta sostituendo QT - MSTR e i DAT non sono venditori forzati (infatti stanno ancora comprando) - I volumi degli scambi di criptovalute mostrano una notevole resilienza - Il Clarity Act sta procedendo molto rapidamente ora Non sto dicendo che le criptovalute saliranno, o dovrebbero, ma ricorda solo di smettere di ascoltare tutte le persone che hanno detto che queste erano le ragioni del declino

Quando le persone diffondono ciecamente FUD sulla mancanza di "protezioni per i detentori di token" come se gli azionisti avessero protezioni molto migliori, ricordate loro che anche gli azionisti sono completamente alla mercé delle decisioni della direzione. Le aziende possono smettere di fare riacquisti di azioni o smettere di pagare dividendi in qualsiasi momento. Possono prendere decisioni di allocazione del capitale sbagliate facendo acquisizioni sbagliate o spendendo troppo in R&D, o pagando troppo i dipendenti. Per non parlare del fatto che l'unica volta in cui hai un diritto sugli attivi come azionista è quando vanno in bancarotta, momento in cui il tuo diritto è quasi sempre $0 comunque. Che tu possieda un'azione o un token, stai scommettendo sulla crescita e sulle decisioni di allocazione del capitale della direzione. Non è diverso.