Loppu on lähellä, kuten täytyy olla kaikella hyvällä. Antin Understanding Return Expectations -sarjan viimeinen artikkeli ilmestyy tänään. Otsikko on suupala: "Joukkovelkakirjamarkkinoiden painopiste: tuottokäyrät ja keskimääräiset palautuvat korko-odotukset". Tärkeimmät kohdat alla ja linkit seuraavassa postauksessa.  Tutkimus tarjoaa uuden tulkinnan tämän vuosisadan tunnetusti väärään suuntaan suuntautuneille joukkovelkakirjojen tuottoennusteille. Sekä taloustieteilijät että markkinat ennustivat pitkään korkojen nousua, kun taas joukkovelkakirjojen tuotot laskivat yhä alemmalle tasolle. Kävi ilmi, että nämä jatkuvasti väärät ennusteet olivat rationaalisia, kun niitä tehtiin, mutta alaspäin suuntautuvia yllätyksiä vain tuli. Keskimääräiset palautuvat korko-odotukset selittävät myös, miksi tuottokäyrä kääntyi ylöspäin suuntautuvasta ylösalaiseksi Fedin vuoden 2022 koronnostojen jälkeen.

Tietokilpailu: Mikä hotellini ovessa on vikana?

New Yorkin jalkapallo avaa 1-9, ja toistaiseksi vain yksi entinen pelinrakentaja on laillisesti syytetty. Kiinteä.