Varmt tak. Du kom til krypto for asymmetri. I den første fasen av syklusen lever denne asymmetrien i hovedfag. Overlevende som BTC, ETH, SOL kan komme tilbake 10–20 ganger fra nedturene mens de bærer den laveste eksistensielle risikoen. De fleste kjøpte dem ikke der. Nå er hovedfag varmt inn i siste etappe, og regnestykket har endret seg. Herfra ser en ren 2x ut som den øvre grensen før syklusen ruller. Risikoen gjenstår, saften er tynn. Sene penger står overfor en annen ligning. Korrelasjoner øker til topper, likviditeten tynnes og nedtrekk konvergerer over stabelen. Når pausen kommer, dumper alt. Skillet du kontrollerer sent er ikke nedside, det er oppside. Hvis du insisterer på å satse på dette stadiet, trenger du instrumenter med ekte konveksitet. Ulempen er delt. Oppsiden er knapp. Tenk på forventet verdi, ikke komfort. En sen major-profil ser ut som liten oppside med risiko for nedtrekk i hele syklusen. En høy beta-profil ser ut som lav treffrate med ekstrem utbetaling. Hvis du velger å delta nå, er det rasjonelle trekket å skifte ut på risikokurven, fordi bare den andre enden fortsatt tilbyr utfall som rettferdiggjør eksponeringen. Sene penger må kjøpe hastighet eller vente. Operer med en protokoll for sen inngang. Dimensjoner hver billett til null på forhånd. Definer utganger før innganger, selg til vertikal styrke og tidsbokseksponering til avblåsningsvinduet i stedet for å «holde for historien». ...