Điều thú vị nhất về $ZEC hôm nay không phải là giá cả. Mà là thực tế rằng một sự mất cân bằng kiểu GBTC đã xuất hiện xung quanh $ZCSH. Chưa thấy ai đề cập đến điều này (nó chỉ mới có thể xảy ra sáng nay) nhưng tin rằng có khả năng thực sự rằng điều này sẽ trở thành "giao dịch GBTC của chu kỳ này", với nhiều góc độ có thể mang lại lợi nhuận. /// Trước khi đi vào thiết lập hiện tại xung quanh ZEC/ZCSH, đáng nhớ rằng GBTC thực sự đã làm rối loạn thị trường trong chu kỳ trước. Các quỹ đã được xây dựng, và sau đó bị thổi bay, dựa trên hai giao dịch GBTC khác nhau. Giao dịch đầu tiên là giao dịch chênh lệch giá. Giao dịch nổi tiếng hơn trong hai giao dịch và thực sự là máy in tiền. Tại đây, Grayscale cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện đăng ký GBTC theo NAV với một khóa sáu tháng. Trong khi đó, GBTC giao dịch trên các thị trường công cộng với mức chênh lệch giá đáng kể. Tại đỉnh điểm, những mức chênh lệch đó đạt khoảng 30-40%. Kịch bản giao dịch trở thành tiêu chuẩn: - đăng ký theo NAV - khóa trong sáu tháng - bảo hiểm rủi ro BTC bằng cách bán khống CME - bán GBTC với mức chênh lệch - bỏ túi chênh lệch và sử dụng đòn bẩy Mỗi văn phòng gia đình TradFi, quỹ đầu cơ và bàn giao dịch crypto-native đều thực hiện điều này. Nó trở thành giao dịch. Cho đến khi, ừm, nó không còn... Vào tháng 2 năm 2021, sau nhiều năm chênh lệch giá, GBTC đã chuyển sang mức giảm giá lần đầu tiên. Bất kỳ ai đang trong thời gian khóa bây giờ đang nắm giữ GBTC ở mức giá cao hơn thị trường, mang theo một bảo hiểm đắt đỏ, không thể thoát ra, và chứng kiến mức giảm giá mở rộng đến -30%, -40%, thậm chí -45%. Sự mất cân bằng đơn lẻ này đã giúp kích hoạt nhiều công ty: - 3AC, đã sử dụng đòn bẩy trong giao dịch và sụp đổ - BlockFi, đã cho vay BTC vào giao dịch và thấy tài sản thế chấp bốc hơi - Genesis, đã hấp thụ các khoản lỗ và sụp đổ - DCG, đã trở thành nạn nhân gián tiếp - và hàng chục quỹ nhỏ hơn đã lặng lẽ biến mất Giao dịch "không rủi ro" đã trở thành sự nghiệp/cycle kết thúc gần như qua đêm. Nhưng câu chuyện GBTC không kết thúc ở đó. Sau khi chuyển đổi, một nhóm mới đã bước vào. Với GBTC bây giờ giao dịch ở mức giảm giá sâu, một giao dịch khác đã xuất hiện: - mua GBTC ở mức giảm giá - chờ đợi sự rõ ràng về quy định hoặc phê duyệt ETF - đổi lấy NAV - thu lợi từ sự sụp đổ của mức giảm giá Nhiều quỹ crypto định giá đã tham gia. Họ đã sớm và bị thua lỗ một thời gian. Nhưng cuối cùng họ đã đúng. Mức giảm giá đã biến mất khi việc phê duyệt ETF trở nên không thể tránh khỏi. Hai giao dịch khác nhau. Hai kết quả khác nhau. Cùng một sản phẩm. /// Hôm nay, một cơ hội tương tự có thể vừa mới mở ra. Sáng nay, Grayscale đã nộp đơn để chuyển đổi ZCSH, quỹ Zcash của họ, thành một ETP. Đơn nộp này ngay lập tức tạo ra phác thảo ban đầu của một giao dịch giảm giá kiểu GBTC. ZCSH đang giao dịch khoảng ~ $33.50 mỗi cổ phiếu hôm nay, tăng khoảng hai mươi lăm phần trăm sau tin tức. Nhưng ngay cả sau động thái hôm nay, nó vẫn giao dịch dưới giá trị của ZEC mà nó nắm giữ. Dữ liệu quỹ hôm qua, với giá ZEC thấp hơn, cho thấy NAV khoảng bốn mươi một đô la mỗi cổ phiếu. Dữ liệu quỹ hôm qua, với giá ZEC thấp hơn, cho thấy NAV khoảng 41 đô la mỗi cổ phiếu. Điều đó vẫn gần như là một mức giảm giá 20 phần trăm. Mỗi cổ phiếu ZCSH được định giá thấp hơn đáng kể so với ZEC mà nó đại diện. Tại giá hôm nay, điều đó có nghĩa là: – NAV khoảng $41 – Giá thị trường khoảng $33.50 – ZEC suy diễn mỗi cổ phiếu khoảng 0.0817 Vì vậy, bạn đang thực sự nhận được sự tiếp xúc với ZEC ở mức ~$410 mỗi ZEC khi giá giao ngay cao hơn nhiều. Cấu trúc quỹ hiện tại không cho phép đổi lấy. ETP được đề xuất sẽ, với việc rút một đổi một của ZEC thực tế nắm giữ. Nếu Grayscale nhận được phê duyệt (có khả năng hợp lý dưới chính quyền này), mức giảm giá nên thu hẹp và ZCSH nên di chuyển về NAV. Điều này chính xác là những gì đã xảy ra với GBTC khi việc phê duyệt ETF trở nên thực tế hơn. Không được đảm bảo. Không phải là giao dịch giống nhau. Nhưng về cấu trúc thì rất tương tự. /// Đây là lý do tại sao điều này quan trọng từ góc độ kiếm tiền: 1. Việc đóng mức giảm giá là góc độ sạch nhất. Mua ZCSH với mức giảm giá 20 phần trăm và bán sau khi hội tụ là phiên bản thuần túy nhất của giao dịch. 2. Có sự tùy chọn nếu ZEC tăng giá trong khoảng thời gian phê duyệt. Nếu câu chuyện về giá trị lưu trữ theo hướng riêng tư mạnh lên, ZEC có thể tăng trong khi mức giảm giá đóng lại. Điều đó tạo ra một chân tăng thứ hai mà GBTC không cung cấp cho đến rất muộn. 3. Một ETP ZEC có thể mở khóa nhu cầu mới. Hầu hết các quỹ/nhà đầu tư không thể nắm giữ ZEC trực tiếp do vấn đề lưu ký và quy định. Một ETP giải quyết điều đó. Các nguồn vốn mới thường tự thắt chặt mức giảm giá. 4. Có những làn sóng chính trị và câu chuyện có ý nghĩa. Sự thiếu riêng tư của Bitcoin đang trở lại trong tầm ngắm. Cuộc thảo luận về rủi ro lượng tử đang ngày càng lớn. Và bạn có thể thấy rằng câu chuyện là có thật, ngay cả ngoài CT, với CEO của VanEck trên CNBC nói về những thiếu sót của Bitcoin và đề cập đến ZEC như một hàng rào tiềm năng. Khi cuộc trò chuyện đó thấm vào các nền tảng chính thống, đó thường là một tín hiệu mạnh rằng câu chuyện đang có động lực thực sự, với cả những người phân bổ truyền thống và các nhà đầu tư tổ chức crypto tin rằng động thái này có thực chất phía sau (nhiều lý do để phân bổ). Nói một cách đơn giản, nếu các thị trường tiếp tục nghiêng về ý tưởng rằng ZEC đang hấp thụ vai trò mà Bitcoin đã từ bỏ, thì ZCSH trở thành phương tiện sạch nhất để thể hiện quan điểm đó. Bạn nhận được sự tiếp xúc với ZEC trên các thị trường công cộng, điều này có thể trở thành động lực chính cho việc định giá lại khi dòng tiền tăng lên, cộng với một mức giảm giá hai mươi phần trăm được tích hợp chỉ tồn tại cho đến khi ETP được phê duyệt. ZODL?

/5_bands_waiting_room

Có ý nghĩa gì khi có tiền để nói "cút đi" nếu bạn không bao giờ nói "cút đi"?