Ethena, Pendle TVL'nin yaklaşık 1,5 yıldır %>50'sine hakim olmuştur @pendle_fi = @Ethena_Eco ekosistemi için sabit gelirli katman. Bu kısa vadeli bir anlatı değil. Bu, sermaye akışlarında yapısal bir değişim ↴↴↴ Tabloya bakın: > 2024 sonları → 2026 arasında Ethena, Pendle TVL'nin %50'sinden fazlasını tutarlı olarak ele geçirdi ve yaklaşık ~%70 civarında zirveye ulaştı > Piyasa düşüşleri sırasında bile hakimiyeti zirvede kaldı Peki gerçek flywheel nerede duruyor? Temel getiri → kredi katmanını tokenize → → sisteme geri döner Bu bir akım rayıdır. Ve bir ray, piyasa tarafından kabul edildiğinde, kendi başına likidite çekmeye başlar Hakimiyet neredeyse 18 ay sürerse, bu şunuz verir: > Kurumsal sermaye bu yapıya güvenmeye başladı. > Yield, tokenize edilebilecek kadar öngörülebilir kabul edilir ➥ Burası piyasanın seçtiği altyapı.